كشف استطلاع أجرته وكالة بلومبرغ نيوز ونشره موقع سكاي نيوز عربية بزنس اليوم الجمعة أن معظم خبراء الاقتصاد يتوقعون زيادة سعر الفائدة على الودائع من قبل البنك المركزي الأوروبي بمقدار 25 نقطة أساس لتصل إلى 2.75 بالمئة خلال اجتماعه النهائي لعام 2026 في ديسمبر، ومن ثم الحفاظ على استقرارها حتى مايو 2028، في ظل استمرار الخلاف بين الاقتصاديين والمستثمرين بشأن ضرورة المزيد من التشديد النقدي.
تستمر الأسواق المالية في تقييم إمكانية حدوث ثلاث زيادات أخرى في أسعار الفائدة خلال العام المقبل، بينما يرى معظم الاقتصاديين أن رفع الفائدة في ديسمبر قد يمثل نهاية الدورة الحالية.
البنك المركزي الأوروبي ومخاطر التضخم
وصل معدل التضخم في منطقة اليورو خلال الشهر الماضي إلى 3.8 بالمئة نتيجة زيادة أسعار الطاقة، وهو ما يقارب ضعف الهدف المحدد من قبل البنك المركزي الأوروبي والبالغ 2 بالمئة.
وأكد باس فان جيفن، الخبير الاقتصادي لدى رابوبانك، أنه “لا توجد حتى الآن مؤشرات على انتقال تضخم الطاقة إلى الأجور أو إلى تسعير السلع والخدمات بشكل أوسع، وبالتالي لا يحتاج البنك المركزي الأوروبي إلى تسريع وتيرة رفع الفائدة ويمكنه الانتظار حتى ديسمبر”.
رفع الفائدة مرتين في 2026 وأزمة السندات
قام البنك المركزي الأوروبي بزيادة أسعار الفائدة مرتين في عام 2026، الأولى في يونيو والثانية في سبتمبر، وذلك نتيجة لتأثيرات ارتفاع تكلفة الطاقة والحرب القائمة بين الولايات المتحدة وإيران التي أثرت على معدلات التضخم.
تزايدت المخاوف في الأسواق بعد أن وصل العائد على السندات الفرنسية لأجل عشر سنوات إلى 5 بالمئة، وهي نسبة لم تسجل منذ عام 2002، مما أعاد النقاش حول إمكانية عودة أزمة ديون في منطقة اليورو.
فرنسا في دائرة الضوء وتوقعات التدخل
وتبقى فرنسا محور المخاوف بشأن أوضاع المالية العامة مع استمرار الضغوط على السندات الحكومية، فيما استبعد نحو 70 بالمئة من الاقتصاديين المشاركين في الاستطلاع أي تدخل مباشر من البنك المركزي الأوروبي في الوقت الحالي، ورفض نحو 90 بالمئة منهم احتمال استخدام أداة «حماية الانتقال النقدي» (TPI).
تستعد الأسواق لاجتماع البنك المركزي الأوروبي المرتقب الأسبوع المقبل، في ظل توقعات تركز على اجتماع ديسمبر الذي قد يمثل نهاية دورة التشديد النقدي الجارية، إلا إذا تسبب ارتفاع أسعار الطاقة أو استمرار الضغوط التضخمية في تعديل التقديرات الأوروبية مرة أخرى.
اقرأ أيضًا: جولد بيليون: الذهب يتعرض لضغط من ارتفاع الدولار (تفاصيل)
